Punti Chiave

• I futures sono contratti finanziari che obbligano l'acquirente ad acquistare un bene o il venditore a vendere un bene e hanno una data e un prezzo futuri predeterminati.
• Un contratto futures consente a un investitore di speculare sulla direzione di un titolo, di una merce o di uno strumento finanziario.
• I futures vengono utilizzati per proteggersi dal movimento del prezzo del bene sottostante per evitare perdite dovute a cambiamenti di prezzo sfavorevoli.

Spiegazione dei Futures

I futures—chiamati anche contratti futures—consentono ai trader di fissare un prezzo per il bene sottostante o la merce. Questi contratti hanno date di scadenza e prezzi stabiliti che sono noti in anticipo. I futures vengono identificati dal mese di scadenza. Ad esempio, un contratto future sul oro di dicembre scade a dicembre. Il termine futures tende a rappresentare l'intero mercato. Tuttavia, esistono molti tipi di contratti futures disponibili per il trading, tra cui:

• Futures su merci come petrolio greggio, gas naturale, mais e grano
• Futures su indici azionari come l'indice S&P 500.
• Futures sulle valute, inclusi quelli per l'euro e la sterlina britannica.
• Futures su metalli preziosi come oro e argento.
• Futures su titoli del Tesoro degli Stati Uniti per obbligazioni e altri prodotti.

È importante notare la distinzione tra opzioni e futures. I contratti di opzione danno al detentore il diritto di acquistare o vendere il bene sottostante alla scadenza, mentre il detentore di un contratto futures è obbligato a rispettare i termini del contratto.

Vantaggi

• Gli investitori possono utilizzare i contratti futures per speculare sulla direzione del prezzo di un bene sottostante
• Le aziende possono proteggere il prezzo delle loro materie prime o dei prodotti che vendono per proteggersi da movimenti di prezzo sfavorevoli
• I contratti futures possono richiedere solo un deposito di una frazione dell'importo del contratto con un broker

Svantaggi

• Gli investitori rischiano di perdere più dell'importo iniziale del margine poiché i futures utilizzano la leva finanziaria
• Investire in un contratto futures potrebbe causare a un'azienda che si è protetta di perdere movimenti di prezzo favorevoli
• Il margine può essere una spada a doppio taglio, poiché i guadagni sono amplificati, ma anche le perdite

Utilizzare i Futures

I mercati dei futures utilizzano tipicamente un'alta leva. La leva significa che il trader non ha bisogno di mettere il 100% del valore del contratto quando entra in un'operazione. Invece, il broker richiederebbe un margine iniziale, che consiste in una frazione del valore totale del contratto. La somma detenuta dal broker può variare a seconda delle dimensioni del contratto, della solvibilità dell'investitore e dei termini e condizioni del broker.
La borsa in cui vengono scambiati i futures determinerà se il contratto prevede la consegna fisica o se può essere liquidato in contante. Un'azienda potrebbe entrare in un contratto di consegna fisica per fissare—proteggere—il prezzo di una merce di cui ha bisogno per la produzione. Tuttavia, la maggior parte dei contratti futures proviene da trader che speculano sull'operazione. Questi contratti vengono chiusi o annullati—la differenza tra l'operazione originale e il prezzo dell'operazione di chiusura—e vengono liquidati in contante.

Speculazione sui Futures

Un contratto futures consente a un trader di speculare sulla direzione del movimento del prezzo di una merce.
Se un trader ha acquistato un contratto futures e il prezzo della merce è aumentato ed è negoziato sopra il prezzo del contratto originale alla scadenza, allora avrebbe un profitto. Prima della scadenza, l'operazione di acquisto—posizione lunga—verrà compensata o annullata con un'operazione di vendita per la stessa quantità al prezzo attuale, chiudendo effettivamente la posizione lunga. La differenza tra i prezzi dei due contratti verrà liquidata in contante sul conto del broker dell'investitore, senza che alcun prodotto fisico cambi mani. Tuttavia, il trader potrebbe anche perdere se il prezzo della merce fosse inferiore al prezzo di acquisto stabilito nel contratto futures.
I speculatori possono anche assumere una posizione corta o di vendita speculativa se prevedono che il prezzo del bene sottostante scenda. Se il prezzo scende, il trader prenderà una posizione di compensazione per chiudere il contratto. Anche in questo caso, la differenza netta verrà liquidata alla scadenza del contratto. Un investitore realizzerà un guadagno se il prezzo del bene sottostante è inferiore al prezzo del contratto e una perdita se il prezzo attuale è superiore al prezzo del contratto.
È importante notare che operare con il margine consente di avere una posizione molto più grande rispetto alla somma detenuta sul conto del broker. Di conseguenza, l'investimento a margine può amplificare i guadagni, ma può anche ingigantire le perdite. Immagina un trader che ha un saldo di conto broker di $5.000 e sta effettuando un'operazione per una posizione di $50.000 nel petrolio greggio. Se il prezzo del petrolio si muove contro la loro operazione, possono incorrere in perdite che superano di gran lunga l'importo iniziale del margine di $5.000. In questo caso, il broker effettuerebbe una richiesta di margine chiedendo di depositare fondi aggiuntivi per coprire le perdite di mercato.

Hedging con i Futures

I futures possono essere utilizzati per proteggersi dal movimento del prezzo del bene sottostante. Qui, l'obiettivo è prevenire perdite da potenziali cambiamenti di prezzo sfavorevoli piuttosto che speculare. Molte aziende che entrano in hedge stanno utilizzando—o in molti casi producendo—il bene sottostante
Ad esempio, un coltivatore di mais può utilizzare i futures per fissare un prezzo specifico per la vendita del raccolto di mais. In questo modo, riducono il rischio e garantiscono che riceveranno il prezzo fisso. Se il prezzo del mais dovesse diminuire, l'azienda avrebbe un guadagno sull'hedge per compensare le perdite derivanti dalla vendita del mais sul mercato. Con un guadagno e una perdita che si compensano a vicenda, l'hedging blocca efficacemente un prezzo di mercato accettabile.

Regolamentazione dei Futures

I mercati dei futures sono regolati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC è un 'agenzia federale creata dal Congresso nel 1974 per garantire l'integrità della determinazione dei prezzi dei futures, prevenendo pratiche abusive di trading, frodi e regolando le società di brokeraggio coinvolte nel trading dei futures. 2

Scegliere un Broker di Futures

Investire in futures o in altri strumenti finanziari richiede un broker. I broker azionari forniscono l'accesso alle borse e ai mercati dove questi investimenti vengono transati. Il processo di scelta di un broker e di trovare investimenti adatti alle proprie necessità può essere un processo confuso. Mentre Investopedia non può aiutare i lettori a selezionare gli investimenti, possiamo aiutarti a selezionare un broker.

Esempio Reale di Futures

Supponiamo che un trader voglia speculare sul prezzo del petrolio greggio entrando in un contratto futures a maggio con l'aspettativa che il prezzo sarà più alto alla fine dell'anno. Il contratto futures sul petrolio di dicembre è negoziato a $50 e il trader fissa il contratto.
Poiché il petrolio viene negoziato in incrementi di 1.000 barili, l'investitore ora ha una posizione pari a $50.000 di petrolio greggio (1.000 x $50 = $50.000). Tuttavia, il trader dovrà pagare solo una frazione di quell'importo in anticipo—il margine iniziale che deposita presso il broker.
Da maggio a dicembre, il prezzo del petrolio fluttua così come il valore del contratto futures. Se il prezzo del petrolio diventa troppo volatile, il broker potrebbe chiedere fondi aggiuntivi per essere depositati nel conto del margine—un margine di mantenimento.
A dicembre, la data di scadenza del contratto si sta avvicinando, che è il terzo venerdì del mese. Il prezzo del petrolio è salito a $65 e il trader vende il contratto originale per uscire dalla posizione. La differenza netta viene liquidata in contante, e guadagnano $15.000, meno eventuali commissioni e spese del broker ($65 - $50 = $15 x 1.000 = $15.000).
Tuttavia, se il prezzo del petrolio fosse sceso a $40, l'investitore avrebbe perso $10.000 ($40 - $50 = negativo $10 x 1.000 = negativo $10.000.